کاهش شدید ارزش سهام استراتژی؛ تحلیل کوبیسی درباره آینده بازار

به گزارش مالی خبر، استراتژی (قبلاً MicroStrategy) سهام بیش از 55 ٪ از تمام وقت خود را کاهش داده است و گمانه زنی ها را مبنی بر اینکه این شرکت می تواند مجبور شود مجبور شود از دارایی های عظیم بیت کوین (BTC) خود را بفروشد. < /P>

با تقریباً 499،096 بیت کوین به ارزش 43.7 میلیارد دلار ، این شرکت یکی از بزرگترین ذخایر بیت کوین شرکت را ساخته است ، اما نگرانی ها نسبت به توانایی آن برای حفظ این استراتژی در میان بازار رو به افزایش است نوسانات.

طبق نامه کوبیسی ، خطر انحلال اجباری در درجه اول به دو عامل اصلی وابسته است: افت طولانی و قابل توجهی در قیمت بیت کوین و توانایی میکروستراسی برای افزایش سرمایه اضافی .

این شرکت بیت کوین خود را با قیمت متوسط ​​66،350 دلار در هر سکه به دست آورد. اگر بیت کوین خیلی پایین تر از آن سطح باشد و در آنجا بماند ، می تواند به ترازنامه MicroStrategy فشار بیاورد.

با این حال ، انحلال یک فرآیند اتوماتیک نیست. موافقت نامه های بدهی شرکت نیاز به “تغییر اساسی” ، مانند تشکیل پرونده ورشکستگی یا انحلال تأیید شده توسط سهامدار قبل از اینکه طلبکاران بتوانند درخواست بازپرداخت کنند که می تواند منجر به فروش اجباری دارایی شود.

نگرانی های نقدینگی

استراتژی در حال حاضر 8.2 میلیارد دلار در کل بدهی دارد ، عمدتا به شکل یادداشت های قابل تبدیل که بین سالهای 2027 و 2028 بالغ می شوند.

بیشتر این یادداشت ها قیمت های تبدیل زیر قیمت سهام فعلی شرکت را دارند ، به این معنی که بعید به نظر می رسد که یک بحران نقدینگی نزدیک مدت را ایجاد کنند.

با نسبت اهرم حدود 19 ٪ ، هلدینگ بیت کوین این شرکت هنوز هم از بدهی های خود فراتر رفته و احتمال فوری ورشکستگی را کاهش می دهد.

برای سالها ، استراتژی از یک استراتژی پرخطر و پرخطر وام گرفتن پول برای خرید بیت کوین پیروی کرده است. این شرکت سرمایه را از طریق یادداشت های قابل تبدیل جمع می کند ، بیت کوین را برای افزایش ارزش خود خریداری می کند و سپس سهام اضافی را با حق بیمه به فروش می رساند تا حتی بیشتر بیت کوین را بدست آورد.

این رویکرد در چرخه های گذشته بازار کار کرده است و به شرکت اجازه می دهد تا موقعیت خود را از طریق نوسانات قیمت بیت کوین حفظ کند.

انحلال اجباری

سوال مهم این است که آیا استراتژی می تواند در مقابل کاهش قیمت سهام و عدم اطمینان بازار ، سرمایه خود را ادامه دهد.

طبق نامه کوبیسی ، اگر اعتماد به نفس سرمایه گذار از بین برود و شرکت توانایی صدور سهام جدید یا بازپرداخت بدهی خود را از دست بدهد ، ممکن است برای تحقق تعهدات خود بیت کوین را بفروشد.

با این حال ، در حال حاضر ، استراتژی زمان لازم برای پیمایش چالش های مالی خود را دارد زیرا بیشتر بدهی های آن چندین سال از این پس بالغ می شود ،

در حالی که انحلال فوری بعید به نظر می رسد ، ثبات بلند مدت شرکت به مسیر قیمت بیت کوین و توانایی آن در حفظ مدل تأمین مالی خود بستگی دارد. اگر بیت کوین پایدار یا ریباند باقی بماند ، MicroStrategy ممکن است بتواند استراتژی خود را ادامه دهد.

با این حال ، اگر پرچمدار یک رکود طولانی مدت را تجربه کند ، فشار برای فروش می تواند تشدید شود ، و باعث می شود انحلال اجباری یک سناریوی واقع بینانه تر باشد.