سقف موقعیت‌های اهرم— از چالش تا راهکار
امین فرخی، مدیر واحد ابزارهای مشتقه کاریزما، در گفتگو با آپشن پلاس درباره‌ی تغییرات و چالش‌های مرتبط با سقف موقعیت‌های اهرم توضیح داد. وی اشاره کرد که اعمال سقف بر روی موقعیت‌های اهرم از شهریور ۱۴۰۲ آغاز شد. این اقدام با هدف جلوگیری از هجمه‌ها و حفظ صیانت بازار مشتقه انجام شد، اگرچه در ابتدا با انتقادات و اتهامات غیرواقعی همراه بود.
در گام نخست، سقف تعیین‌شده برای صندوق‌ها معادل نیمی از سقف خود صندوق بود. اما از خرداد سال جاری، تمام قراردادهای اهرم به سقف خود رسیدند. این موضوع باعث ایجاد مشکلاتی شد، از جمله کاهش نقدشوندگی و افت شدید قیمت‌ها، چرا که امکان باز کردن موقعیت‌های فزاینده وجود نداشت.
برای رفع این چالش، تصمیم جدیدی اتخاذ شد. در این تصمیم، تنها یکی از حالت‌های کال یا پوت در شمارش قراردادها لحاظ می‌شود. با این تغییر، تعداد قراردادهای دی‌ماه توانست از سقف ۲,۲۵۰,۰۰۰ واحد به ۳,۸۰۰,۰۰۰ واحد افزایش پیدا کند. این رویکرد جدید کمک کرد تا بخشی از مشکلات نقدشوندگی و محدودیت‌ها رفع شود.
با توجه به رشد سریع بازار مشتقات و توسعه مداوم آن، سقف فعلی دیگر پاسخگوی نیاز بازار نیست. پیشنهاد مطرح‌شده این است که سقف به میزان تعداد واحدهای صندوق اهرم افزایش یابد. به‌طور محتاطانه، افزایش نسبت سقف از ۵۰ درصد به ۷۵ درصد می‌تواند مانع از پر شدن سریع سقف قراردادها و ایجاد ریسک‌های جدید شود. این تغییر می‌تواند ارزش معاملات فعلی را بهبود بخشد و به توسعه پایدار بازار کمک کند.
نظرات کاربران